Capital Markets União: Reforçar os valores europeus, em vez de se concentrar em valor para os acionistas de curto prazo

O Comissário da UE, Jonathan Hill, publicou hoje um Livro Verde propondo uma união dos mercados de capitais, lançando o projeto da Comissão Europeia para criar um mercado de capitais genuinamente europeu, com o objetivo de remover as barreiras ao desenvolvimento de investimentos transfronteiriços. A Comissão tenciona também diminuir o papel dos empréstimos bancários no financiamento das empresas.

Comentando sobre o Livro Verde, Sven Giegold (foto), porta-voz da economia e finanças verdes, disse:

“O Senhor Comissário Hill deve aproveitar esta oportunidade para reformar o mercado financeiro de forma a torná-lo compatível com os valores europeus. Uma união dos mercados de capitais com foco unilateral e de curto prazo no valor para o acionista é exatamente o que a UE não precisa.

Em vez disso, o setor financeiro precisa se concentrar em investimentos de longo prazo, guiados não apenas por critérios econômicos, mas também ambientais e de responsabilidade social. A união dos mercados de capitais é a oportunidade perfeita para garantir que esses critérios de sustentabilidade sejam integrados em análises de risco, produtos de investimento e relatórios de classificação.

Existem propostas úteis nas ideias da Comissão para a simplificação dos mercados de capitais: os pequenos investidores podem beneficiar de produtos de investimento a retalho mais simples e normalizados da UE, que também podem vir com custos reduzidos e promover a concorrência através de uma comparação mais fácil entre diferentes emitentes. Saudamos o apoio do Comissário Hill a estes produtos. Enquanto a proteção do consumidor e a informação continuarem a desempenhar um papel importante, também apoiamos a simplificação de securitizações e prospectos de produtos de investimento de estrutura simples. Além disso, a harmonização dos mercados de capitais pode funcionar na Europa, se for acompanhada pelo reforço das autoridades de supervisão da UE (ESMA, EBA e EIOPA). O mercado de capitais da UE não deve ficar para trás na supervisão dos intervenientes transfronteiriços e na proteção do consumidor.

Apesar das oportunidades oferecidas por um mercado de capitais da UE, não há como evitar que existem obstáculos formidáveis ​​nos domínios da fiscalidade, da insolvência e do direito contabilístico, em particular. O comissário Hill enfrenta enormes desafios se quiser ter sucesso nessas áreas. É precisamente nestas áreas que a harmonização da UE não traria automaticamente benefícios adicionais, pelo que, por exemplo, não há necessidade de extensão das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) na Europa.

Para mercados financeiros bons e eficientes, a UE precisa de ir além de uma visão de túnel nos mercados de capitais. O principal papel desempenhado pelos bancos como intermediários entre negócios e capitais é, acima de tudo, um ponto forte: as pequenas e médias empresas poderiam se tornar a espinha dorsal de nossa economia, se pudessem contar com o apoio de longo prazo e a competência de bancos focados no real economia. Bancos de poupança, bancos de desenvolvimento e cooperativas e cooperativas de crédito em particular são ativos sólidos, e não um problema. São os bancos em particular que, quando se trata de pequenos montantes de capital, podem preencher a lacuna de informações entre empresas e investidores. A UE precisa, tanto quanto uma união dos mercados de capitais, de uma iniciativa para fundar novos bancos locais e institutos de desenvolvimento que sejam administrados com base na missão de bens públicos e comuns, e não na maximização dos lucros. As instituições pequenas, em particular, sofrem desproporcionalmente com os custos decorrentes de uma regulamentação estrita e complexa. A Comissão Europeia deve estudar as possibilidades de permitir que os bancos pequenos e prudentes optem por um conjunto de regras mais simples, mas rígido. ”

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