#StateAid Comissão aprova medidas de gestão de activos depreciados dos bancos na Hungria e na Itália

A Comissão concluiu que os modelos de preços utilizados pela empresa de gestão de ativos húngara garantir que ele vai comprar empréstimos non-performing a preços de mercado. A Comissão decidiu também que, sob o regime de garantia de estado escolhido pelas autoridades italianas, o estado serão remunerados de acordo com as condições de mercado para o risco que assumirá através da concessão de uma garantia sobre securitizados crédito vencido. Esta formaliza um entendimento alcançado entre o Comissário Margrethe Vestager e Ministro Pier Carlo Padoan em 26 2016 janeiro.

Se um Estado-Membro intervém como um investidor privado faria e é remunerado pelo risco assumido de uma forma um investidor privado teria aceite, em seguida, essas intervenções não constituem auxílios estatais. A Comissão concluiu, portanto, que nem o húngaro, nem as medidas italianas implicar um auxílio estatal na acepção das regras da UE.

Vestager, responsável pela política de concorrência, afirmou: "As decisões de hoje mostram que as regras da UE oferecem aos Estados-Membros diferentes ferramentas para iniciar a limpeza dos balanços bancários, com ou sem a utilização de auxílios estatais. O papel da Comissão é simplesmente garantir que a escolha feita pelo governo nacional não sobrecarregue indevidamente o erário público nem distorça as condições de concorrência equitativas na UE. "

Vice-Presidente Valdis Dombrovskis, responsável pelo Euro e Diálogo Social, afirmou: "Os elevados níveis de empréstimos inadimplentes em alguns Estados-Membros estão a pesar nos balanços dos bancos e a dificultar a sua capacidade de conceder empréstimos a empresas e famílias. Isto também foi destacado no passado, pelo menos nas recomendações da Comissão Europeia. As medidas planeadas pelas autoridades húngaras e italianas e aprovadas pela Comissão mostram que os Estados-Membros estão a prestar mais atenção a esta questão e demonstram a possibilidade de conceber soluções que não dependem de auxílios estatais. a eficácia desses esquemas será melhorada por meio de reformas de acompanhamento no setor bancário e na economia em geral. "

Húngaro Bad Banco

MARK é uma empresa de gestão de ativos da Hungria a que as instituições financeiras solventes na Hungria pode, numa base voluntária, decidir vender a preço de mercado de uma piscina específica de crédito vencido lastreados por imóveis comerciais. MARK vai aplicar um método de avaliação específico para determinar o preço de mercado desses ativos. Destina-se a arrancar com o treino de certos empréstimos non-performing detidos pelos bancos na Hungria. O orçamento da marca foi inicialmente fixada em € 1 bilhões, que pode ser aumentada em um estágio posterior.

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Em particular, a MARK comprará empréstimos inadimplentes garantidos por ativos imobiliários comerciais, como escritórios, hotéis, projetos de varejo (como shopping centers), terrenos e indústrias (como armazéns). A avaliação da Comissão mostrou que a metodologia de MARK para determinar o preço de transferência irá garantir uma avaliação conforme ao mercado:

• Em primeiro lugar, a Comissão concluiu que os modelos de avaliação granulares desenvolvidos por MARK para cada categoria de ativo estabelecer preços em condições de mercado. Eles são baseados em parâmetros prudentes e métodos de avaliação geralmente aceites. Além disso, os modelos foram calibrados com base nas mais recentes preços de transacção disponíveis mercado.

• Em segundo lugar, MARK vai contratar um avaliador independente para realizar as avaliações com base nos modelos de avaliação, que serão verificados duas vezes por um validador qualificado.
• Em terceiro lugar, as garantias adicionais, incluindo uma tampa sobre a verificação de preços de transferência e ex-post das operações, continuará a assegurar que as operações reais não envolvem auxílios estatais.

A Comissão concluiu, por conseguinte, que a medida não inclui um auxílio estatal na aceção das regras da UE em matéria de auxílios estatais. Esta decisão não toma posição sobre o cumprimento de outros aspectos legais em relação à constituição, financiamento e governança do MARK.

sistema de garantia de Estado italiano

O sistema de garantia do Estado italiano foi elaborado para ajudar os bancos italianos a securitizar e retirar empréstimos inadimplentes de seus balanços. Um veículo de securitização privado administrado individualmente compraria empréstimos inadimplentes do banco, agruparia-os e venderia notas aos ativos securitizados que detém em diferentes níveis de risco para os investidores, ou seja, junior com risco e - opcional - notas mezanino, também como notas seniores de baixo risco, que além disso se beneficiariam de uma garantia estatal. O objetivo é atrair uma ampla gama de investidores, incentivar os bancos a negociar empréstimos inadimplentes o mais rápido possível e melhorar sua liquidez.

A avaliação da Comissão revelou que as garantias do Estado sobre as notas seniores serão remuneradas em condições de mercado de acordo com o risco assumido, ou seja, de uma forma aceitável para um operador privado em condições de mercado. Isso é garantido em particular pelos seguintes elementos:

• Em primeiro lugar, o risco para o Estado será limitado uma vez que a garantia estatal se aplica apenas à tranche sênior. Uma agência de notação independente aprovados pelo BCE seria garantir que as notas da série sênior, sem levar em conta a garantia do Estado, correspondem a um risco de grau de investimento. A capacidade do veículo de securitização para pagar a tranche sênior dependerá, entre outras coisas, as taxas de trabalho a partir dos activos subjacentes, os custos do veículo de securitização, espessura de júnior e - se presente - tranches mezanino e qualidade da entidade gestora .
• Em segundo lugar, a distribuição de riscos das parcelas e o set-up das entidades de titularização será testado e confirmado pelo mercado antes de o Estado assumiu qualquer risco. A garantia estatal sobre a tranche sênior só será eficaz, se pelo menos mais de metade do não-garantida, e tranche júnior portadores de risco tem sido vendido com sucesso aos participantes do mercado privado.
• Terceiro, a remuneração do Estado pelo risco assumido será em condições de mercado. A comissão de garantia basear-se-á numa referência de mercado (um cabaz de preços de swap de crédito de empresas com sede na Itália) e corresponde ao nível e à duração do risco que o Estado assume ao conceder a garantia. Isso significa que a taxa de garantia paga aumentará ao longo do tempo de acordo com a duração da exposição do Estado. Esta estrutura de taxas, para além da nomeação de um servicer externo, visa aumentar a eficiência do exercício e a provável recuperação do crédito vencido.

Nesta base, a Comissão pôde concluir que a medida é isenta de auxílios estatais na acepção das regras da UE.