Ventos de mudança: como a Enel e a Iberdrola impulsionaram a transição energética

As maiores empresas de serviços públicos da Europa, Enel e Iberdrola, viram a transição para a energia limpa ocorrendo décadas atrás, quando outras resistiram ao alto custo de produção de energia solar e eólica e, em vez disso, ficaram com carvão e petróleo, escrever Stephen Jewkes e Isla Binnie.

Graças às primeiras decisões de compra de redes de energia e construção de usinas renováveis, as antes sóbrias concessionárias estão agora entre um punhado de grandes empresas globais de energia verde que estão lutando com o Big Oil para fornecer energia de baixo carbono com confiança.

Os gigantes do petróleo europeus como BP, Royal Dutch Shell e Total intensificaram seu foco no poder, vendo-o como o setor para construir seus negócios à medida que se reinventam como fornecedores de energia limpa.

Mas eles precisarão lutar pela participação de mercado de empresas como a Enel e a Iberdrola, que há anos se posicionam para lucrar com a mudança para uma energia mais limpa, apostando que o fim dos combustíveis fósseis era inevitável.

“A transição energética tem feito parte da minha vida”, disse o presidente-executivo da Enel, Francesco Starace, à Reuters. “Não houve momento eureka para nós. Acabamos de dizer que isso é muito estúpido para continuar por muito tempo. ”

A transformação das duas empresas em estufas globais ajudou a aumentar seus lucros e preços de ações enquanto gerava caixa e dividendos, apesar de uma pandemia global. Nos últimos dois anos, suas ações dispararam, à medida que os investidores mudaram de estoques de petróleo para comprar empresas que consideravam ter base financeira e habilidades para liderar a transição energética cada vez mais acelerada. tmsnrt.rs/3fwgdeJ

A Enel e a Iberdrola construíram capacidade de energia limpa em mercados-chave como os Estados Unidos e a América Latina e agora pretendem ter 215 gigawatts combinados de sua própria capacidade renovável até 2030 - o suficiente para abastecer cerca de 150 milhões de residências europeias, com base em uma estimativa pela consultoria Wood Mackenzie.

Anúncios

Outras empresas verdes líderes que também se beneficiaram com a mudança dos combustíveis fósseis incluem a gigante de energia eólica e solar NextEra Energy nos Estados Unidos e a especialista em parques eólicos offshore da Dinamarca, Orsted. (Gráfico: Mercados de ações favorecem utilitários verdes,)

'BEIJE O SAPO'

Mesmo antes de ingressar na Enel na virada do século, Starace estava pressionando as empresas viciadas em petróleo e carvão a mudar para turbinas a gás menos poluentes.

“Esta não é a primeira transição energética, antes que houvesse ciclos de vapor de carvão que depois passassem a vapor de gás e assim por diante”, disse ele. “Gostei do lado sustentável das energias renováveis, o fato de você continuar reutilizando a mesma energia do sol.”

O ponto de virada para a Enel foi a criação da Enel Green Power (EGP) em 2008, logo após o lançamento da aquisição da Endesa da Espanha por 39 bilhões de euros, um negócio que impulsionou seu acesso aos mercados de rápido crescimento da América Latina. Starace foi encarregado de administrar a EGP como um negócio independente viável que não dependia dos incentivos generosos que os governos estavam oferecendo para dar o pontapé inicial em suas iniciativas verdes. Apresentação de slides (2 imagens)

“As energias renováveis ​​eram um jogo totalmente diferente - fábricas menores, menos competitivas, mais caras. Ela precisava de seu próprio espaço com a pegada certa e combinação de tecnologia para entregar ”, disse uma fonte que trabalhou na EGP. Quando Starace se tornou presidente-executivo do grupo Enel em 2014, ele perdeu pouco tempo comprando de volta a parte da EGP listada em 2010, então o motor de crescimento era totalmente interno.

O presidente-executivo da Iberdrola, Ignacio Galan, abandonou ainda mais o carvão e o petróleo quando assumiu o comando da maior empresa privada da Espanha em 2001.

Ele começou a fechar usinas de óleo combustível - 3.2 gigawatts (GW) de capacidade foram desativados em 2012 - e fechou as duas últimas usinas movidas a carvão da empresa em 2020.

Ao mesmo tempo, a Iberdrola aumentou seus gastos na construção de usinas renováveis, principalmente parques eólicos, na Espanha de 352 milhões de euros (US $ 413 milhões) em 2001 para mais de 1 bilhão de euros em 2004.

Galan encontrou resistência interna e regulatória, embora o banco suíço UBS tenha dito em um relatório de 2002 intitulado “Kiss the Frog” que o novo foco de baixo carbono da Iberdrola poderia gerar lucros.

Os investidores ainda precisavam ser convencidos. Uma fonte da Iberdrola relembrou as dúvidas de um gerente de ativos dos EUA sobre parques eólicos em 2004, chamando-os de lindos dardos brancos presos em uma encosta. Ele mudou de ideia quando visitou um na Espanha em 2007.

"Ele estava cético, mas três anos depois disse que estávamos certos", disse a fonte. (Gráfico: Metas ambiciosas, mas há um longo caminho para alcançar as grandes empresas de energia renovável).

GRADES À PARTE

A consultoria Rystad Energy afirma que os gigantes do petróleo têm um longo caminho para alcançar as grandes empresas de energia renovável em termos de capacidade, apesar de sua meta ambiciosa. Em 2035, estima que a Enel ainda estará na liderança, seguida pela Iberdrola e NextEra.

A Enel e a Iberdrola têm outra vantagem significativa que os analistas dizem que as grandes petrolíferas terão dificuldade em igualar - os prósperos negócios de redes de energia. Quase metade da receita da Enel e da Iberdrola vem de milhões de quilômetros de linhas de transmissão que levam eletricidade para residências na Europa, Estados Unidos e América Latina.

“As redes são a espinha dorsal da transição energética”, diz Javier Suarez, chefe do balcão de utilidades do Mediobanca de Milão. “Possuí-los significa fluxo de caixa estável e menor risco de investimento.” A maioria das redes são monopólios com retornos regulamentados e garantidos e os operadores raramente as colocam à venda. “Qualquer novo participante do setor não conseguirá acessar facilmente ou certamente não a baixo custo aos ativos legados realmente bons que a Iberdrola e a Enel têm - os ativos de infraestrutura”, disse Tom Heggarty, analista da Wood Mackenzie.

Redes construídas para obter fluxos de energia unilaterais de usinas de combustível fóssil agora precisam de uma rodada massiva de investimentos para acomodar a geração de eletricidade de fontes como painéis solares de telhado que também podem injetar energia de volta na rede.

Estabelecimentos como Enel e Iberdrola são os candidatos mais prováveis ​​para fornecer capital, dizem analistas.

Como os retornos são normalmente atrelados a contratos, mais gastos com redes e ativos de geração de energia renovável se traduzirão em mais lucro para as principais concessionárias verdes, disse Goldman Sachs. Pelos cálculos do banco americano, atingir as metas internacionais de redução das emissões de carbono para zero líquido até 2050 exigirá um salto de 200% nos gastos com essa infraestrutura de energia. A Enel agora está procurando expandir sua rede de grade na Europa, América Latina, Estados Unidos e região da Ásia-Pacífico, disseram as fontes.

Em novembro, ela disse que gastaria 150 bilhões de euros de seu próprio dinheiro para ajudar a reduzir suas emissões de carbono em 80% até 2030 e quase triplicar sua capacidade de renováveis ​​para 120 GW, com as redes absorvendo quase metade do investimento total. A Iberdrola, por sua vez, destinou mais de um terço de seus planos de gastos para redes, principalmente nos Estados Unidos, que se tornará seu maior mercado de ativos regulados.

Ela se comprometeu a gastar 150 bilhões de euros para triplicar sua capacidade renovável e dobrar seus ativos de rede até 2030. As somas são muito pequenas, as grandes petrolíferas europeias prometeram para seus novos negócios verdes até agora.

“Não acho que foi fácil decidir gastar dinheiro em energias renováveis”, disse Pierre Bourderye, da PJT Partners, sobre a Enel e a Iberdrola. “Se fosse simples, outros teriam feito ao mesmo tempo, mas o fizeram 10 anos depois.”

(= $ 1 0.8516 euros)

Reportagem de Stephen Jewkes em Milão e Isla Binnie em Madrid

Compartilhe este artigo: