Auxílios estatais: a Comissão adopta regras sobre financiamento de risco

A Comissão Europeia adoptou novas orientações que estabelecem as condições em que os Estados-Membros podem conceder ajuda para facilitar o acesso ao financiamento por PME europeias e empresas com uma capitalização média (os chamados midcaps). Algumas PME e mid-caps, em particular as PME inovadoras e orientadas para o crescimento nas suas fases iniciais de desenvolvimento, têm dificuldade em obter financiamento, independentemente da qualidade do seu potencial empresarial. Os auxílios estatais podem ajudar a resolver esta lacuna de financiamento, não substituindo os canais de financiamento existentes, mas atraindo dinheiro novo para novos empreendimentos através de instrumentos financeiros e medidas fiscais bem concebidos. Estas orientações fazem parte da estratégia da Comissão de Modernização dos Auxílios Estatais (SAM), que visa fomentar o crescimento no Mercado Único, incentivando medidas de auxílio mais eficazes e centrando o escrutínio da Comissão nos casos com maior impacto na concorrência (ver IP / 12 / 458). As diretrizes entrarão em vigor no 1 July 2014.

O Vice-Presidente da Comissão responsável pela política de concorrência, Joaquín Almunia, afirmou: «A deficiência do mercado no acesso ao financiamento, agravada pela crise, afecta o desenvolvimento das empresas europeias, desde a fase de arranque. Estas novas regras ajudará a colmatar esta lacuna de financiamento, incentivando os Estados-Membros a pôr em prática medidas de ajuda bem concebidas. Tais medidas podem dar aos investidores privados os incentivos certos para investir mais em PME e mid-caps, aumentando a sua capacidade de crescer e criar empregos ".

As PMEs ainda são fortemente dependentes dos empréstimos bancários tradicionais, que são limitados pela capacidade de refinanciamento dos bancos, apetência pelo risco e adequação de capital. A crise financeira amplificou o problema: aproximadamente um terço das PMEs não conseguiram obter o financiamento necessário nos últimos anos, criando assim uma lacuna de financiamento. Por conseguinte, a Comissão está a criar um quadro de auxílios estatais simples, flexível e generoso para a concessão de financiamento de risco às PME e aos midcaps. Isso ajudará as empresas a superar os estágios mais críticos de seu ciclo de vida - o chamado vale da morte que precisam atravessar para trazer novos produtos e ideias para o mercado.

Estas novas diretrizes substituem as diretrizes de capital de risco adotadas na 2006 e emendadas em dezembro 2010.

Os principais recursos das novas diretrizes são:

1. Possibilidades alargadas para os Estados-Membros concederem auxílios: As novas orientações têm um âmbito radicalmente alargado, incluindo agora (i) PME (ii) pequenas empresas médias e (iii) empresas médias inovadoras. As diretrizes estabelecem critérios de compatibilidade para valores acima de € 15 milhões por empresa, desde o próximo Regulamento Geral de Isenção por Categoria (RGIC, ver IP / 13 / 1281) isentará os auxílios abaixo deste limiar de um controlo prévio por parte da Comissão (em comparação com os € 1.5m por ano e por empresa hoje).
2. É admissível uma gama mais ampla de instrumentos financeiros - incluindo patrimônio líquido, quase-capital, empréstimos e garantias - para refletir melhor as práticas de mercado. Os intermediários financeiros e fundos de investimento envolvidos poderão, assim, oferecer às empresas o montante e a forma de financiamento adequados à sua fase de desenvolvimento e ao setor em que operam.
3. Uma participação obrigatória de investidores privados adaptada ao estágio de desenvolvimento e ao risco da empresa: essa participação ao lado de investidores públicos garante que as medidas de auxílio sirvam para atrair, em vez de substituir, o financiamento privado. No entanto, a participação mínima do investidor privado agora vai variar entre 10% e 60%, dependendo da idade e do risco da empresa. Isso permitirá um maior apoio público à criação de empresas, onde os mercados de financiamento de negócios privados são os mais relutantes em fornecer o financiamento necessário. O requisito de participação privada agora é tão baixo quanto 10% para empresas de sementes e start-ups antes da primeira venda comercial.

Outras modificações incluem:

1. Formas novas e mais flexíveis de apoio a plataformas de negociação alternativas: as diretrizes permitem subvenções para a criação de tais plataformas, bem como incentivos fiscais para investidores que compram as ações de PMEs listadas nessas plataformas.
2. Maior flexibilidade e condições mais claras para incentivos fiscais aos investidores: os incentivos fiscais a investidores pessoas físicas estarão isentos da exigência de notificação, complementados pelas diretrizes que estabelecem as condições para incentivos fiscais para investidores corporativos.

O texto das novas diretrizes é disponível aqui.

Veja também MEMO / 14 / 14.

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