Diretor-gerente da ESM na Grécia: 'Não há necessidade de um corte de cabelo nominal'

O primeiro-ministro grego Alexis Tsipras pediu que o Parlamento participasse na supervisão do programa. Isso ajudará a aumentar sua legitimidade?
A questão principal aqui é a responsabilidade democrática. A este respeito, o ESM já garante a plena responsabilização democrática das suas operações, como a concessão de apoio financeiro ou a monitorização da condicionalidade da política. Isso é feito de acordo com as diferentes tradições constitucionais nacionais, através do amplo envolvimento dos parlamentos nacionais de alguns Estados-Membros.
Além disso, o Parlamento Europeu precisa de ser bem informado e estou muito satisfeita por iniciar um diálogo construtivo com o Parlamento. Isto é demonstrado pela minha participação conjunta com o presidente do Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, na reunião do comité económico de 10 de novembro.

No entanto, nesta fase, o ESM é uma organização intergovernamental e não uma instituição da UE. Consequentemente, não existe um papel formal previsto para o Parlamento Europeu nas negociações para o apoio à estabilidade. Um papel formal para o Parlamento exigiria uma mudança fundamental no processo de tomada de decisão do ESM. Isso aconteceria se os Estados membros da UE decidissem integrar o ESM na estrutura do tratado da UE.

Você vê alguma chance de corte de cabelo ou alívio da dívida nos moldes das propostas feitas pelo Fundo Monetário Internacional (FMI)? O peso da dívida da Grécia, incluindo a nova dívida a incorrer, é sustentável?

Um corte de cabelo nominal certamente não está nos planos e o FMI também não o está propondo. Em minha opinião, também não há necessidade de tais medidas. Deixe-me explicar o porquê. Hoje, a Grécia já se beneficiou significativamente de empréstimos do ESM e do Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (EFSF). Desembolsamos cerca de € 143 bilhões, o que corresponde a 45% de toda a dívida grega. Fizemos isso em condições muito favoráveis. Esses empréstimos têm um prazo médio de 32 anos e uma taxa de juros muito baixa, atualmente em torno de 1%, porque cobramos apenas nosso próprio baixo custo de captação.

Esses termos de empréstimo generosos economizam enormes quantias de dinheiro para o orçamento grego todos os anos. Esses ganhos - no que os economistas chamam de termos de valor presente líquido - são tão substanciais que são muito semelhantes a um corte de cabelo de uma perspectiva grega. Se você somar todas as condições favoráveis ​​feitas no empréstimo oficial europeu, o benefício é equivalente a um haircut de 50% de uma perspectiva grega. Mas isso é muito diferente de um corte de cabelo nominal. Crucialmente, nossa abordagem não leva a nenhuma perda para os credores, nem a qualquer transferência direta dos credores para a Grécia.

O ESM poderia melhorar ainda mais essas condições de financiamento, desde que a Grécia cumprisse totalmente seus compromissos de reforma. Por exemplo, podemos estender os vencimentos ou prolongar o diferimento da taxa de juros. Os Estados-Membros analisarão a implementação da reforma na Grécia e decidirão se iniciarão discussões sobre uma maior redução da dívida. Precisamos ter em mente que já hoje o serviço da dívida da Grécia em termos de produto interno bruto é inferior ao de outros países europeus e quase não haverá pagamentos para nós até 2023.

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