Apesar de Trump, #Qatar investimentos destacam a resiliência da Alemanha

Quando o chefe de um importante órgão da indústria alemã opinou No mês passado, quando houve uma “tempestade vindo do oeste”, ele resumiu a apreensão que se espalhou pela Europa em relação a Donald Trump e o otimismo aparentemente irresponsável de sua política comercial internacional. Essa postura parecia particularmente ameaçadora para a Alemanha e sua indústria automotiva, que vende cerca de 1.3 milhão de carros aos EUA todos os anos.

 

É fácil ver por que Trump, que construiu sua estratégia política com base no atavismo agressivo, gostaria de dar um chute na Alemanha. A indústria automotiva americana vem declinando há vários meses, e com as tarifas da UE sobre carros dos EUA significativamente maior do que o dever recíproco da América, rivais estrangeiros que servem de bode expiatório jogam bem com a base de Trump.

 

Até agora, no entanto, as ameaças tiveram um impacto relativamente pequeno. Um novo relatório sugere que o moral está alto na comunidade empresarial alemã após uma trégua transatlântica orquestrada pelo presidente da Comissão Europeia, Jean-Claude Juncker, em 25 de julho^th. Esses sentimentos podem ter sido impulsionados ainda mais pelos desenvolvimentos econômicos recentes, incluindo um anúncio do Catar de € 10 bilhões em novos investimentos focados nas pequenas e médias empresas (PMEs) da Alemanha - também conhecidas como Classe média.

 

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Então, quanto dano toda essa tensão causou à maior economia da Europa? Na verdade, as consequências foram relativamente pequenas. Os pedidos de fábrica diminuíram inesperadamente logo após o tweet de Trump oficialmente tarifas ameaçadoras, mas o crescimento do PIB permaneceu estável em cerca de 0.5%. O índice de confiança empresarial da altamente respeitada instituição de pesquisa Ifo da Alemanha caiu em julho, mas desde então gravado sua melhoria mensal mais forte desde 2014. Uma série de thinktanks, incluindo a própria Ifo, aumentaram seu previsões de crescimento, enquanto o Índice de Gerentes de Compras, que avalia a saúde da indústria manufatureira, alcançado uma alta de seis meses na semana passada.

 

Nas palavras do próprio Juncker, porém, o acordo da UE com Trump é apenas um “cessar-fogo” - e ninguém sabe se as relações econômicas entre a Europa e os Estados Unidos vão recuperar a estabilidade em breve.

 

A economia alemã será capaz de suportar um colapso mais sério? Certamente parece mais bem preparado para isso, graças ao reequilíbrio recente. Estabilidade política e emprego recorde rebanho os níveis de confiança do consumidor atingiram níveis históricos no ano passado. Essa tendência se refletiu nas despesas das famílias, que aumentaram € 20 bilhões em apenas três anos. Esse gasto, por sua vez, alimentou registro crescimento no setor de serviços, que agora contas por mais de dois terços do PIB alemão.

 

O crescimento dos serviços reduziu significativamente a dependência da Alemanha da manufatura tradicional. O dinamismo do mercado interno também fornece uma proteção liderada pelo consumidor contra choques futuros, reforçada por um novo acordo de pagamento afetando dois milhões de trabalhadores do setor público. À medida que essas mudanças continuam, a atratividade da Alemanha para os investidores estrangeiros permanece inalterada.

 

Na semana passada, por exemplo, a chanceler alemã Angela Merkel deu as boas-vindas ao emir do Qatar Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani a Berlim para o Fórum de Negócios e Investimentos Qatar-Alemanha. O evento normalmente poderia ter passado despercebido - exceto que o emir do Catar aproveitou a ocasião para anunciar € 10 bilhões em novos investimentos no setor de energia alemão e na influência da Alemanha Mittelstand.

 

Dado que grande parte dos investimentos existentes do Catar na Alemanha consistem em ações de grandes empresas como Deutsche Bank, Volkswagen e Siemens, a alocação deste novo capital significa diversificação significativa para a presença econômica do Catar no país. O Catar também pode ajudar Merkel no frente de energia. Tanto ela quanto a Alemanha estão sob ataque tanto dentro da Europa quanto de Washington por sua suposta dependência excessiva do fornecimento de gás russo. As discussões no fórum incluíram o investimento do Catar em um terminal de gás natural liquefeito (GNL) que ajudaria a Alemanha a diversificar seu fornecimento de energia.

 

Então, a dependência da Alemanha no setor automotivo é coisa do passado? Essa é uma afirmação prematura, para dizer o mínimo. A indústria automobilística alemã ainda representa quase 15% do PIB do país e emprega mais de 790,000 pessoas, quase 1% de toda a população. As tarifas de Trump poderiam reduzir seriamente a produção em um momento em que a inflação já está alta e a indústria já está sofrendo com o escândalo de emissões da Volkswagen. Eles também justificariam os piores medos de muitas pessoas, colocando um importante dente na confiança do consumidor.

 

A retórica protecionista da América contra a Europa não é a única tempestade no horizonte. A guerra comercial de Washington com Pequim também pode ter grandes repercussões. Grupos da indústria têm advertido que as empresas alemãs com negócios na China e nos Estados Unidos já estão sofrendo restrições comerciais. Mais perto de casa, o crise econômica na Turquia representa um grande problema para os bancos alemães, que são pensamento ter emprestado a Ancara até € 20 bilhões.

 

Considerando todas as coisas, no entanto, a economia alemã resistiu a esses choques e interrupções tão bem quanto Merkel e seus assessores poderiam ter esperado. A grande Guerra Comercial do Atlântico de 2018 não parece ter migrado do Twitter para o mundo real - por enquanto, pelo menos.

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