A disputa de contratos no #Egypt ressalta os perigos para os investidores

Nas últimas semanas, a economia do Egito caiu em desordem, apagando algumas das recentes sucesso econômico. Agora, o Egito e outros países do norte da África estão estudando muito o investimento estrangeiro, enquanto lutam para encontrar um caminho a seguir em meio a um precedente crise do petróleo e um colapso na turismo.

No caso do Egito, seu discurso para investidores estrangeiros é bastante direto, destacando suas medidas de reforma econômica recentemente promulgadas, suas reduções na dívida pública, bem como a ascensão do mercado egípcio. libra apesar da atual crise de coronavírus. Está colocando esse caso no contexto de um 5% de taxa de crescimento nos últimos dois anos.

Mas, por mais promissor que possa parecer aos investidores, não será bom para o Egito se o país não cumprir o estado de direito - e suas obrigações contratuais em particular. Qualquer coisa menos enviaria uma mensagem preocupante aos investidores sobre a disposição do governo egípcio de honrar seus compromissos. E isso seria um passo perigoso, porque os investidores precisam de garantia de que o governo egípcio pagará suas contas.

Lamentavelmente, porém, o Egito está minando essa confiança. Considere a manipulação do governo egípcio de seu contrato com a Damietta International Port Company (DIPCO). No Fevereiro, o Tribunal Internacional de Arbitragem emitiu uma sentença em favor da DIPCO e contra a Autoridade Portuária de Damietta (DPA) - afiliada do Ministério dos Transportes do Egito - ordenando que a DPA pagasse à DIPCO um total de US $ 427 milhões, incluindo US $ 120 milhões em lucros cessantes , como resultado da decisão da DPA de rescindir ilegalmente um contrato de concessão de 40 anos com a DIPCO para construir e operar um porto marítimo em Damietta, Egito.

A expansão do porto de Damietta teria criado benefícios a longo prazo para o Egito e sua economia em desenvolvimento. Além disso, como acionistas do projeto, a DPA e o Egito puderam colher um enorme lucro financeiro em taxas alfandegárias ampliadas da nova instalação portuária. Em vez disso, o painel do Tribunal Internacional de Arbitragem concluiu que o DPA violado o contrato de concessão, agiu de forma arbitrária e violou ilegalmente os termos do contrato.

Esta última decisão da arbitragem contra o Egito ilustra um padrão existente de convidar investimentos estrangeiros apenas para minar os projetos que estão sendo apoiados. Na verdade, a decisão DIPCO é apenas uma de uma longa série de disputas de arbitragem e sentenças contra o Egito desde a Primavera Árabe em 2011.

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A própria cidade de Damietta, por exemplo, já foi palco de várias outras arbitragens envolvendo a indústria de gás natural. Em um caso recente, a Unión Fenosa Gas, SA (UFG) - uma das três maiores operadores de gás na Espanha - US$ 2 bilhões decisão proferida contra o Egito por um tribunal do ICSID.

Para ser justo, o Egito não está sozinho em disputas com investidores. Por exemplo, Kuwait é objeto de arbitragem separada envolvendo investidores imobiliários egípcios. Esse caso decorre do cancelamento de um contrato para o projeto Sharq Heritage Village pelo Ministério das Finanças do Kuwait.

O Sharq Heritage Village foi planejado como um grande projeto de desenvolvimento urbano, incluindo a restauração de edifícios históricos, bem como a operação de um hotel, restaurantes e vários edifícios comerciais na Cidade do Kuwait. Mas o contrato acabou sendo cancelado, levantando questões legais semelhantes às do caso Damietta.

E em todo o mundo, os países com economias emergentes estão renegando contratos ou deixando de cumprir obrigações de dívida com credores estrangeiros com frequência preocupante. A Moody's relata que entre 1998 e 2015, pelo menos 16 emissores de títulos soberanos não pagaram, com Grécia, Equador, Jamaica, Belize e Argentina inadimplentes duas vezes durante o mesmo período.

Em março, Equador admitiu que não seria capaz de efetuar um pagamento de US $ 200 milhões em três de seus títulos soberanos - um desenvolvimento que provavelmente se tornará mais comum à medida que a pandemia da COVID-19 devastar as economias do mundo em desenvolvimento.

Mas a situação no Egito se destaca porque o número de violações e disputas contratuais na maior economia do norte da África tem sido discernivelmente maior do que em outros países. Por sua vez, ele precisa remediar essa situação rapidamente.

A importância do investimento estrangeiro para reconstruir a partir desta pandemia será grande no Egito, particularmente no momento em que os bancos internacionais indicado que eles podem aumentar a taxa de juros para refletir o maior risco de inadimplência sem uma solução eficaz para recuperar os danos.

Mas a perspectiva de tal investimento é posta em risco como resultado da preocupante falta de transparência do país com investidores estrangeiros, atitude descuidada em relação aos contratos e aparente desrespeito ao Estado de Direito.

 

 

 

 

 

 

 

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