Banco Nacional da Ucrânia: tempos incertos exigem abordagens não convencionais

As consequências econômicas da pandemia de coronavírus apresentaram vários desafios quando Kyrylo Shevchenko (foto) assumiu como governador do Banco Nacional da Ucrânia (NBU) em julho do ano passado. Mas, em uma entrevista a este site, ele diz que o NBU, desde então, respondeu a esses desafios implantando uma ampla gama de abordagens “ortodoxas e não convencionais” para acalmar o mercado financeiro e a economia.

Ao adotar essa abordagem flexível, ele diz que suas ações refletem as dos bancos centrais de outros mercados comparáveis, bem como das principais economias do mundo.

“Nossa abordagem dinâmica”, disse ele Repórter UE, “Nos permitiu levar em consideração o futuro de longo prazo da economia, ao mesmo tempo atendendo às suas necessidades imediatas e de curto prazo.”

Ele argumenta que, ao fazê-lo, foi crucial que o NBU criasse as condições para que os empréstimos às famílias e às empresas se tornassem mais acessíveis, facilitando a nossa política monetária.

“Na verdade, estamos atualmente liderando entre os mercados emergentes no corte de nossa principal taxa de política, observando uma redução de 11% para 6% no espaço de 4 meses - a menor taxa de política básica em nossa história financeira.”

As taxas de juros na maioria dos instrumentos caíram gradualmente em resposta e os bancos responderam positivamente reduzindo ativamente as taxas de juros sobre depósitos e empréstimos a sociedades não financeiras, empurrando-os para perto do mínimo histórico.

Falando de Kiev, ele acrescentou: “Também simplificamos o acesso ao financiamento para os bancos aumentando a frequência das licitações, estendendo o prazo dos empréstimos NBU de 30 para 90 dias e expandindo a lista de garantias que os bancos podem fornecer para obter empréstimos do NBU. ”

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Embora fossem necessárias medidas ortodoxas, o NBU, diz ele, também teve de adotar “instrumentos inovadores e não convencionais para lidar com esta crise sem precedentes”.

Por exemplo, o NBU forneceu financiamento de longo prazo para bancos durante um período de 1 a 5 anos com uma taxa de juros igual à taxa básica de juros.

“Talvez nosso instrumento mais inovador, no entanto, tenha sido a introdução de swaps de taxas de juros.”

Isso permitiu que os bancos continuassem a pagar taxas de juros baixas ao NBU por um período mais longo. Como resultado, os bancos não precisam incluir o risco da taxa de juros nas taxas que cobram sobre os empréstimos à economia real. Com base nos resultados de 6 leilões de apoio aos bancos, o volume total de propostas satisfeitas ascendeu a cerca de € 293 milhões.

No auge da pandemia, o governador disse que o NBU estava empenhado em garantir que os bancos pudessem se concentrar no apoio à economia.

Shevchenko disse: “Facilitamos alguns requisitos regulatórios e de supervisão relaxando temporariamente a exigência de que os bancos criem buffers de capital e adiamos a apresentação e publicação de demonstrações financeiras.

“Essas políticas, quando implementadas em conjunto, permitiram que o NBU criasse condições adequadas para o futuro.”

As empresas, ele destaca, puderam receber fundos a taxas acessíveis não apenas para necessidades de curto prazo, mas para projetos de negócios de grande escala que exigem investimentos de longo prazo.

No entanto, embora o NBU tenha tido que se adaptar a uma situação global sem precedentes, isso não significa que não haja espaço para reduzir ainda mais as taxas de juros, ele admite.

“Em particular, a política monetária permanece acomodatícia e seu afrouxamento continua. Os bancos também possuem excesso de liquidez, o que significa que seria ilógico estimular a entrada de depósitos significativos mantendo as taxas de juros altas.

“Simultaneamente, é importante ter presente que as taxas de juro do mercado são afectadas não só pela taxa directora mas também por outros factores estruturais: inflação elevada, expectativas de depreciação - que continuam a deteriorar - e a antecipada deterioração da qualidade da carteira de crédito. ”

Shevchenko disse: “Tempos incertos pediram abordagens não convencionais. Desde julho, o NBU tomou as medidas necessárias para garantir que a economia da Ucrânia esteja na melhor posição para um futuro pós-pandêmico. ”

Olhando para o futuro, ele disse: “Para manter esse sucesso, é essencial que continuemos a perseguir uma política fiscal moderada, progredir no fortalecimento da proteção dos direitos dos credores, eliminar a economia, reformar nosso judiciário e a aplicação da lei, e acelerar nossa cooperação com o FMI e outros parceiros internacionais. ”

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