Toda a conversa era sobre Frankfurt ou Paris atraindo os negócios financeiros de Londres enquanto a Grã-Bretanha se afastava da UE. No entanto, é Amsterdã que está se mostrando o vencedor inicial mais visível. Os dados da semana passada mostraram que a capital holandesa substituiu Londres como o maior centro de negociação de ações da Europa em janeiro, agarrando um quinto dos 40 bilhões de euros por dia, abaixo de um décimo do pregão pré-Brexit. escrever Tommy Wilkes, Toby Sterling, Abhinav Ramnarayan e Huw Jones.

No entanto, essa é apenas uma das várias áreas em que a cidade silenciosamente roubou uma marcha sobre seus rivais ao atrair empresas da Grã-Bretanha, evocando memórias de sua história como uma potência comercial global no século 17.

Amsterdã também ultrapassou Londres para se tornar o local de listagem corporativa número um da Europa até agora neste ano, mostram os dados, e o líder em swaps de taxas de juros denominadas em euros, um mercado estimado em cerca de US $ 135 trilhões em 2020.

“Há toda uma cultura de negociação e estar perto disso foi muito positivo”, disse Robert Barnes, CEO da plataforma de negociação de ações de propriedade da Bolsa de Valores de Londres, Turquoise, que escolheu a capital holandesa em vez de Paris para seu hub pós-Brexit .

“Você tem alguns dos grandes bancos institucionais, tem firmas de comércio especializadas, uma comunidade de varejo dinâmica. Mas também fica no coração da Europa continental. ”

A Cboe Europe, uma bolsa de valores, disse à Reuters que estava lançando um empreendimento de derivativos de ações em Amsterdã nas próximas semanas para emular o modelo de negociação construído em sua casa em Chicago.

Questionado sobre por que Cboe escolheu Amsterdã em vez de seus rivais, Howson disse que foi na Holanda que ele viu “um crescimento substancial” para sua indústria na Europa. Ele também citou o amplo uso do inglês na cidade e a regulamentação holandesa amigável para os investidores globais, em contraste com a preferência de alguns países europeus por defender empresas com foco doméstico.

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“Você precisa do centro da Europa para ser competitivo em escala global”, disse Howson. “Uma Europa mais isolada ou muito interesse nacional torna isso uma coisa difícil.”

No entanto, embora a chegada de tais negócios possa gerar receitas fiscais mais altas de volumes de comércio e investimento privado em infraestrutura, a cidade não está passando por um boom de empregos, já que muitas empresas que se mudam para lá tendem a ser altamente especializadas e empregadores menores.

A nova operação da Turquoise em Amsterdã, por exemplo, fica na antiga sede da Dutch East India Company, a megacorporação comercial que impulsionou a ascensão de Amsterdã à sua antiga fama financeira - ainda que empregue apenas quatro funcionários.

A Agência de Investimento Estrangeiro da Holanda, que liderou o esforço para atrair os negócios da Brexit, disse à Reuters que estima que cerca de 1,000 novos empregos foram criados por empresas financeiras que mudaram suas operações para Amsterdã desde que a Grã-Bretanha deixou a UE.

Isso é uma fração dos 7,500 a 10,000 empregos estimados que deixaram Londres para a UE desde 2016, quando a Grã-Bretanha votou pela saída do bloco, e uma gota no oceano em comparação com a força de trabalho financeira da capital britânica, que chega a mais de meio milhão.

Muitos bancos de investimento com suas grandes equipes procuraram outros lugares no continente, em parte desencorajados pelas leis holandesas que limitam os bônus dos banqueiros.

Amsterdã lidera a tabela de listagens europeias neste ano, tendo atraído US $ 3.4 bilhões em ofertas públicas iniciais (IPOs), mostram os dados do Refinitiv. Isso incluiu a InPost da Polônia, que levantou 2.8 bilhões de euros no maior IPO europeu em 2021 até agora.

A fintech espanhola da Allfunds, a startup holandesa WeTransfer e duas firmas de “cheque em branco” - uma apoiada pelo ex-presidente-executivo do Commerzbank, Martin Blessing e outra pelo magnata francês Bernard Arnault - planejam se listar na Euronext Amsterdam.

Pelo menos três empresas de tecnologia da Europa Central e Oriental também estão considerando listagens, já que o Brexit atrai o fascínio de Londres, disseram banqueiros à Reuters.

Fontes bancárias trabalhando nos dois cheques em branco, ou empresas de aquisição de propósito específico (SPACs), disseram que as regulamentações holandesas são as mais próximas das regras dos Estados Unidos, tornando mais fácil apelar globalmente.

No mercado de swaps de taxas de juros denominadas em euros, as plataformas em Amsterdã e Nova York agarraram a maior parte dos negócios perdidos por Londres, cuja participação caiu de pouco menos de 40% em julho para pouco mais de 10% em janeiro, mostram os dados da IHS Markit.

Isso fez da capital holandesa o maior player, um avanço desde julho passado, quando as plataformas da cidade comandavam apenas 10% do mercado.

Amsterdã também se tornará o lar do comércio europeu de emissões de carbono, no valor de um bilhão de euros por dia em volumes de comércio, quando o Intercontinental Exchange (ICE) mover o mercado de Londres ainda este ano.

A Agência de Investimento Estrangeiro da Holanda, que começou a analisar onde Amsterdã poderia capitalizar após a decisão da Grã-Bretanha em 2016 de deixar a UE, disse que identificou certos setores financeiros onde acredita ter uma vantagem.

“Nós nos concentramos em áreas especializadas ... que eram de comércio e fintech”, disse o porta-voz Michiel Bakhuizen, acrescentando que a cidade enfatizou a força de sua infraestrutura de comércio digital de baixa latência.

“Os grandes bancos de investimento sempre iam se mudar para Frankfurt e Paris por causa da legislação holandesa em vigor para bônus bancários”, acrescentou ele, referindo-se a uma lei de 2015 que limita a remuneração variável a um máximo de 20% do salário base.

Essa tendência de se concentrar em áreas especializadas em vez de atrair de maneira mais ampla pode se refletir no número de empresas que estão se mudando.

Em resposta ao Brexit, 47 empresas mudaram suas operações total ou parcialmente de Londres para Amsterdã, de acordo com dados preliminares compilados pela New Financial, um grupo de estudos.

Isso é inferior às 88 empresas que mudaram seus negócios para Paris e 56 para Frankfurt.

As empresas que mudaram suas operações para a Holanda incluem CME, MarketAxess e Tradeweb. Um punhado de gestores de ativos e bancos, incluindo o Commonwealth Bank of Australia, também estão se mudando para lá.

Em contraste, as empresas que mudaram departamentos e funcionários para Frankfurt são principalmente grandes bancos de investimento, incluindo JP Morgan, Citi e Morgan Stanley, enquanto Paris acolhe principalmente bancos e gestores de ativos, de acordo com a New Financial.

William Wright, diretor administrativo da New Financial, observa que, embora menos empresas tenham mudado para Amsterdã, a participação da cidade “é altamente concentrada por setor, com Amsterdã tendo uma clara liderança em áreas como corretagem, comércio, bolsas e fintech”.

O aparente sucesso de Amsterdã, no entanto, pode ser lisonjeado porque o Brexit, até agora, foi o mais difícil para o comércio, e esse negócio pode ser mais fácil de movimentar.

“Os primeiros dados sobre o impacto do Brexit são baseados principalmente no comércio, portanto, Amsterdã parece estar indo muito bem”, acrescentou Wright. “E não estou fazendo uma chamada em Amsterdã para IPOs ainda, pois acho que é muito cedo.”

Sander van Leijenhorst, gerente do programa Brexit do regulador financeiro holandês AFM, disse que as autoridades teriam preferido que Londres mantivesse seu domínio por causa da eficiência que advém da concentração de tudo em um único centro europeu, disse ele.

Mas assim que as implicações do Brexit se tornarem mais claras, ficou óbvio que Amsterdã - lar da bolsa de valores mais antiga do mundo - seria atraente, acrescentou.

“Já tinha um grupo de comerciantes aqui. Eles tendem a ficar juntos, eles tendem a se reunir. ”

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