O crescimento da China pode desacelerar ainda mais

O crescimento da China pode desacelerar ainda mais depois que os dados recém-divulgados mostraram uma atividade moderada em toda a economia em maio, em face da fraqueza global sustentada, aumentando a possibilidade de cortes nas taxas de juros.

As evidências aumentaram nas últimas semanas de que a economia da China está perdendo rapidamente impulso de crescimento, com a lenta demanda doméstica não conseguindo compensar as letárgicas vendas de exportação, enquanto os principais parceiros comerciais do país lutam com suas próprias desacelerações.

Uma série de números no fim de semana adicionou a essa evidência, com as exportações em maio apresentando o menor crescimento em quase um ano, a inflação, o crescimento dos empréstimos bancários e do investimento abaixo das expectativas e a produção da fábrica e vendas no varejo crescendo apenas no mesmo ritmo que no anterior meses.

A inflação ao consumidor da China desacelerou para 2.1 por cento, a menor em três meses, enquanto os preços ao produtor caíram 2.9 por cento, a menor taxa desde setembro.

Dados separados do banco central mostraram que os bancos chineses emprestaram 667.4 bilhões de yuans (70 bilhões de libras) em novos empréstimos em maio, perdendo as expectativas do mercado de 850 bilhões de yuans e abaixo dos 792.9 bilhões de yuans de abril.

A oferta monetária do M2 aumentou 15.8% em relação ao ano anterior, um pouco abaixo da previsão média de 15.9%, enquanto o financiamento social total, uma medida ampla de liquidez, foi de 1.19 trilhão de yuans contra 1.75 trilhão de yuans em abril.

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Enquanto isso, o crescimento nas vendas no varejo, investimento em ativos fixos e produção industrial atingiu as expectativas de 12.9%, 20.4% e 9.2%, respectivamente, mas os números pouco mudaram em relação ao mês anterior.

No sábado, dados oficiais mostraram que as exportações da China registraram a menor taxa de crescimento em quase um ano em maio, enquanto as importações caíram inesperadamente.

A economia da China cresceu em seu ritmo mais lento em 13 anos em 2012, e até agora surpreendeu no lado negativo, trazendo alertas de alguns economistas de que o país poderia perder sua meta de crescimento de 7.5 por cento para este ano.

Os dados fracos permitirão à China manter uma postura monetária fácil e alguns veem a possibilidade de que o Banco Popular da China possa cortar as taxas ainda este ano para reduzir os custos de financiamento para as empresas chinesas em dificuldades, desde que a inflação imobiliária não aumente.

A maioria dos economistas concorda, entretanto, que o governo não buscará um novo pacote de estímulo nos moldes dos 4 trilhões de yuans liberados durante a crise global em 2008.

Esse pacote desencadeou um boom de empréstimos que alimentou uma bolha imobiliária e deixou os governos locais sob uma pilha de dívidas.

A nova liderança está empenhada em promover a reforma da estrutura econômica, em vez de apenas jogar dinheiro na estrutura existente.

 

Colin Stevens

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