Economia chinesa precisa evitar segunda onda de impacto pandêmico # COVID-19

A nova pandemia de coronavírus (COVID-19) causou um grande impacto na economia chinesa. Isso não se reflete apenas na supressão da demanda do consumidor, principalmente no consumo de serviços como alimentos e bebidas e turismo, mas também em paralisações de produção em grande escala, que têm causado um choque significativo de curto prazo no mercado interno chinês e cadeia de fornecimento global.

A pandemia na China está gradualmente sob controle e a economia está se recuperando, muitas pessoas ficaram otimistas com a recuperação da economia chinesa no segundo trimestre. No entanto, o impacto da rápida disseminação da pandemia de coronavírus fora da China pode constituir um novo obstáculo à recuperação econômica chinesa. Para a China, à medida que o foco muda para a retomada do trabalho e da produção, é preciso prestar mais atenção à segunda onda da pandemia.

Como a pandemia ainda é generalizada, o consumo na China e em outras partes do mundo será afetado e esse impacto no mercado se traduzirá em uma desaceleração do crescimento do consumo privado nos mercados desenvolvidos. Alguns analistas mencionam que os efeitos secundários da pandemia na economia mundial, ou seja, a disseminação da pandemia fora da China podem ter um impacto maior na demanda global. Mesmo enquanto a China se esforça para restaurar a produção interrompida e as cadeias de abastecimento, a desaceleração da demanda global afetará a demanda pelas exportações chinesas. A julgar pela situação na Europa, o comércio China-UE tem passado por um "período de estrangulamento" nos últimos anos, e o protecionismo comercial também tem prejudicado o comércio bilateral. Se a propagação da situação epidêmica não puder ser travada o mais rápido possível, sob a sobreposição de antigos e novos males, o volume de comércio China-UE pode apresentar crescimento negativo este ano.

A OCDE reduziu recentemente suas expectativas para o crescimento econômico global e acredita que esta crise irá realmente exacerbar a pior crise econômica e industrial desde 2008. De acordo com a OCDE, assumindo que a epidemia ocorra nos níveis atuais, o crescimento do PIB global para 2020 será apenas em 2.4%; a recuperação será no segundo e terceiro trimestres, com a economia apenas retornando ao nível de 3% previsto em novembro de 2019 até o final de 2021. Se a pandemia se agravar, o crescimento do PIB global desacelerará para 1.5% em 2020. Independentemente do alcance e extensão da pandemia, seu impacto na economia não será de curto prazo. A expectativa de que a economia da China alcance uma recuperação em forma de V em pouco tempo é muito otimista.

Além das mudanças na demanda, a propagação da pandemia levou muitos países a implementar restrições de viagens e logística. Conforme observado pela ANBOUND Consulting, muitos países e regiões entrarão sucessivamente em um estado 'isolado'. Esse impacto na cadeia industrial global e na cadeia de suprimentos afetará inevitavelmente as empresas chinesas. Durante a epidemia de coronavírus na China, a paralisação da indústria de manufatura chinesa interrompeu a cadeia de abastecimento global e causou interrupções em indústrias no exterior, como as do Japão e da Coreia do Sul. Se a epidemia na Europa e na região da Ásia-Pacífico continuar a se espalhar, esse tipo de problema na cadeia de suprimentos terá um impacto significativo na China. De acordo com a pesquisa da China Merchants Securities, Alemanha, Grã-Bretanha, França, Itália, Holanda e outros países que foram gravemente afetados pela epidemia, desta vez, têm um grande volume de exportação de produtos químicos e, principalmente, produtos intermediários de exportação. Se a pandemia se intensificar ainda mais, poderá prejudicar as indústrias relacionadas à China.

O impacto da pandemia levará à reestruturação da cadeia de abastecimento global no contexto de intensificação das tensões comerciais globais, o que terá impactos de longo prazo na economia chinesa e afetará o investimento estrangeiro na China. Os dados mostram que pelo menos 30-40% dos investidores estrangeiros podem retirar suas cadeias de abastecimento da China para diversificar os riscos, e a propagação da pandemia acelerará essa tendência. Portanto, sob o impacto das tensões comerciais globais e da nova pandemia de coronavírus, a reestruturação da cadeia de suprimentos global é inevitável. O relatório da UNCTAD afirma que o investimento estrangeiro direto deve cair de 5 a 15 por cento este ano. Mais de dois terços das 100 maiores empresas multinacionais do mundo indicaram que seus negócios foram afetados pela epidemia, e muitas empresas até alertaram que os gastos de capital nas áreas afetadas diminuirão. Portanto, independentemente de por quanto tempo o surto persistir, a escala do investimento estrangeiro direto será reduzida e o impacto sobre o investimento estrangeiro direto afetará frequentemente o investimento transfronteiriço de empresas privadas.

A propagação global da pandemia gerou pânico nos mercados de capitais globais e fortes flutuações nos mercados de ações globais. Essas flutuações também afetarão o mercado de capitais e o sistema financeiro da China. A julgar pelo desempenho do mercado de ações chinês, o mercado de ações A começou a emergir do impacto direto da "primeira onda" de epidemias em fevereiro com o apoio de políticas governamentais. As oscilações do mercado global, bem como as mudanças drásticas no mercado de petróleo bruto provocadas pela propagação da pandemia desde março, estão fazendo com que o capital financeiro internacional gire em direção ao relativamente estável mercado chinês. Com o controle gradual da epidemia chinesa, o mercado de capitais da China se tornou um dos poucos portos seguros do mundo. Isso permitiu que o mercado de capitais da China ficasse relativamente estável, garantindo um efeito positivo de curto prazo. No entanto, fatores como deflação de preços de ativos, demanda agregada enfraquecida, crise de dívida intensificada e piora na distribuição de renda ainda são anomalias proeminentes no mercado de capitais global. Sob o golpe da pandemia, também pode desencadear uma espiral descendente mais viciosa e até mesmo uma nova rodada de crise financeira. Assim que isso acontecer, o fluxo de capital internacional inevitavelmente impactará o mercado de ações A e o mercado de títulos da China.

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Desde a crise financeira de 2008, a fragilidade do sistema financeiro global causada pela flexibilização quantitativa não foi resolvida. O atual surto de coronavírus expôs esse perigo oculto. No momento, as recentes medidas de hedge financeiro causaram um efeito de aperto de crédito e a crise da dívida corporativa desencadeada por isso começou a ameaçar as economias avançadas. A China também enfrenta o problema de alavancagem financeira excessiva. A turbulência do mercado no ano passado levou ao surgimento de riscos financeiros regionais e ao aumento da inadimplência de dívidas corporativas. Agora, uma nova rodada de choques externos causados ​​pela nova pandemia de coronavírus colocará o mercado financeiro da China à prova.

Análise final 

Atualmente, o surto na China diminuiu, mas a pandemia fora da China se espalhou rapidamente. O impacto direto da epidemia na China está diminuindo gradualmente e a economia chinesa está se recuperando gradualmente. No entanto, a propagação da epidemia globalmente ameaçará a economia chinesa com um "segundo choque" e terá impacto na demanda econômica, na cadeia industrial e na cadeia de abastecimento, bem como no mercado de capitais doméstico.

Fundador do Anbound Think Tank em 1993, Chan Kung é agora o Pesquisador Chefe da ANBOUND. Chan Kung é um dos mais renomados especialistas da China em análise de informações. A maioria das atividades de pesquisa acadêmica de destaque de Chan Kung está na análise de informações econômicas, particularmente na área de políticas públicas.

Wei Hongxu, formado pela Escola de Matemática da Universidade de Pequim com um Ph.D. em Economia pela Universidade de Birmingham, Reino Unido em 2010 e é pesquisador na Anbound Consulting, um think tank independente com sede em Pequim. Fundada em 1993, a Anbound é especializada em pesquisa de políticas públicas.

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