Previsão Econômica do Inverno de 2022: Crescimento esperado para recuperar tração após a desaceleração do inverno

As Previsões Económicas do Inverno de 2022 projetam que, após uma notável expansão de 5.3% em 2021, a economia da UE crescerá 4.0% em 2022 e 2.8% em 2023. O crescimento na zona euro também é esperado em 4.0% em 2022, moderando para 2.7 % em 2023. A UE como um todo atingiu seu nível pré-pandêmico do PIB no terceiro trimestre de 2021 e todos os estados membros devem ter superado esse marco até o final de 2022.

Ecrescimento econômico definido para recuperar tração

Após a recuperação robusta da atividade econômica que começou na primavera do ano passado e continuou inabalável até o início do outono, estima-se que o dinamismo de crescimento na UE tenha desacelerado para 0.4% no último trimestre de 2021, de 2.2% no trimestre anterior. Embora já fosse esperada uma desaceleração nas previsões econômicas do outono de 2021, depois que a economia da UE fechou a diferença com seu nível de produção pré-pandemia no terceiro trimestre de 2021, ela foi mais acentuada do que o projetado, à medida que os ventos contrários ao crescimento se intensificaram: notavelmente, o aumento da COVID- 3 infecções, altos preços de energia e interrupções contínuas do lado da oferta.

O crescimento continua a ser moldado pela pandemia, com muitos países da UE sob pressão de uma combinação de aumento da pressão sobre os sistemas de saúde e escassez de pessoal devido a doenças, quarentenas preventivas ou deveres de cuidados. Os gargalos logísticos e de fornecimento, incluindo a escassez de semicondutores e algumas commodities metálicas, também devem continuar pesando na produção, pelo menos ao longo do primeiro semestre do ano. Por último, mas não menos importante, espera-se agora que os preços da energia permaneçam elevados por mais tempo do que o esperado na Previsão de Outono, exercendo assim uma pressão mais prolongada sobre a economia e maiores pressões inflacionárias.

Essa previsão pressupõe que a pressão sobre a economia causada pela atual onda de infecções será de curta duração. A atividade econômica deve recuperar tração, também com a normalização das condições de oferta e a moderação das pressões inflacionárias. Olhando para além da turbulência de curto prazo, os fundamentos que sustentam esta fase expansionista continuam fortes. Um mercado de trabalho em contínua melhoria, elevada poupança das famílias, condições de financiamento ainda favoráveis ​​e a plena implementação do Mecanismo de Recuperação e Resiliência (RRF) estão prontos para sustentar uma fase de expansão prolongada e robusta.

Revisão em alta das perspectivas de inflação

A previsão para a inflação foi consideravelmente revisada em alta em comparação com a Previsão de Outono. Tal reflecte os efeitos dos preços elevados dos produtos energéticos, mas também o alargamento das pressões inflacionistas sobre outras categorias de bens desde o Outono.

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Depois de atingir uma taxa recorde de 4.6% no quarto trimestre do ano passado, a inflação na área do euro deverá atingir um pico de 4.8% no primeiro trimestre de 2022 e permanecer acima de 3% até o terceiro trimestre do ano. À medida que as pressões das restrições de oferta e dos altos preços da energia desaparecem, a inflação deve cair para 2.1% no último trimestre do ano, antes de ficar abaixo da meta de 2% do Banco Central Europeu ao longo de 2023.

No geral, a inflação na área do euro deverá aumentar de 2.6% em 2021 (2.9% na UE) para 3.5% (3.9% UE) em 2022, antes de cair para 1.7% (1.9% UE) em 2023.

A incerteza e os riscos permanecem altos

Embora o impacto da pandemia na atividade econômica tenha enfraquecido ao longo do tempo, as medidas de contenção em andamento e a escassez prolongada de funcionários podem arrastar a atividade econômica. Eles também podem prejudicar o funcionamento de cadeias de suprimentos críticas por mais tempo do que o esperado. Por outro lado, um crescimento mais fraco da demanda no curto prazo pode ajudar a resolver os gargalos de oferta um pouco antes do previsto.

No lado positivo, a demanda das famílias pode crescer mais fortemente do que o esperado, como já experimentado com a reabertura das economias em 2020, e os investimentos fomentados pela RRF podem gerar um impulso mais forte à atividade.

A inflação pode ficar mais alta do que o esperado se as pressões de custo eventualmente forem repassadas dos preços ao produtor para o consumidor em uma extensão maior do que o projetado, ampliando o risco de efeitos de segunda ordem.

Os riscos para as perspetivas de crescimento e inflação são acentuadamente agravados pelas tensões geopolíticas na Europa de Leste.

Uma economia que funciona para as pessoas O vice-presidente executivo Valdis Dombrovskis disse: “A economia da UE agora recuperou todo o terreno perdido durante o auge da crise, graças a campanhas de vacinação bem-sucedidas e apoio coordenado à política econômica. O desemprego atingiu um nível recorde. Essas são grandes conquistas. Como a pandemia ainda está em andamento, nosso desafio imediato é manter a recuperação nos trilhos. O aumento significativo da inflação e dos preços da energia, juntamente com os estrangulamentos da cadeia de abastecimento e do mercado de trabalho, estão a travar o crescimento. Olhando para o futuro, no entanto, esperamos voltar a trabalhar em alta velocidade ainda este ano, à medida que alguns desses gargalos diminuem. Os fundamentos da UE permanecem fortes e serão reforçados ainda mais à medida que os países começarem a colocar seus planos de recuperação e resiliência em pleno vigor.”

O comissário de Economia, Paolo Gentiloni, disse: “Vários ventos contrários esfriaram a economia da Europa neste inverno: a rápida disseminação do Omicron, um novo aumento da inflação impulsionado pela alta dos preços da energia e interrupções persistentes na cadeia de suprimentos. Com a expectativa de que esses ventos contrários desapareçam progressivamente, projetamos que o crescimento ganhe velocidade novamente já nesta primavera. É provável que as pressões sobre os preços permaneçam fortes até o verão, após o qual a inflação deverá diminuir à medida que o crescimento dos preços da energia se moderar e os gargalos de oferta diminuirem. No entanto, a incerteza e os riscos permanecem altos.”

Contexto

As Previsões Económicas do Inverno de 2022 fornecem uma atualização das Previsões Económicas do Outono de 2021, que foram apresentadas em novembro de 2021, centrando-se na evolução do PIB e da inflação em todos os Estados-Membros da UE.

Esta previsão baseia-se num conjunto de pressupostos técnicos relativos às taxas de câmbio, taxas de juro e preços das matérias-primas com data-limite de 27 de Janeiro. Para todos os outros dados recebidos, incluindo suposições sobre políticas governamentais, esta previsão leva em consideração informações até 1º de fevereiro inclusive.

A Comissão Europeia publica anualmente duas previsões globais (primavera e outono) e duas previsões intercalares (inverno e verão). As previsões intercalares cobrem o PIB anual e trimestral e a inflação para o ano corrente e seguinte em todos os Estados-Membros, bem como os agregados da UE e da área do euro.

A próxima previsão da Comissão Europeia será a Previsão Económica da Primavera de 2022, com publicação prevista para maio de 2022.

Mais informação

Documento completo: Previsão econômica do inverno de 2022

Siga o vice-presidente Dombrovskis no Twitter: VDombrovskis

Siga o comissário Gentiloni no Twitter: @PaoloGentiloni

Siga a DG ECFIN no Twitter: @ecfin

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