#Brexit - O think tank estima que 'no deal' resultaria em afrouxamento fiscal de 2% do PIB, taxas de juros de 0% e £ 50 bilhões de #QuantitativeEasing

Instituto de Estudos Fiscais (IFS), um dos principais institutos independentes de pesquisa microeconômica do Reino Unido, publicou suas perspectivas globais e tendências recentes na economia britânica. De acordo com o IFS, O Brexit não mais 'apenas' determina as relações futuras com o maior parceiro comercial do Reino Unido e a transição para eles. Tornou-se entrelaçada com as perspectivas políticas e, portanto, políticas econômicas mais amplas, incluindo a política monetária. 

O IFS conjuntos elaborar previsões para a economia do Reino Unido em quatro cenários distintos do Brexit: incerteza contínua (nosso caso base); um cenário de não negociação acompanhado de afrouxamento fiscal significativo; um acordo negociado do Brexit passou pelo atual parlamento; ou um segundo referendo sobre um acordo do Brexit negociado por um Trabalhocoalizão, culminando em uma votação para permanecer. Em cada caso, os impactos na economia dependerão não apenas das relações com Bruxelas, mas também das decisões políticas tomadas em Westminster.

Descobrimos que um Brexit 'sem acordo' é o mais atingido pela economia nesses cenários. Por outro lado, nosso cenário para 'no Brexit' - que envolve uma Trabalhogoverno de coalizão que gera doações significativas em impostos e gastos, mas não implementa todas as reformas estruturais mais radicais descritas em Labour's Manifesto 2017 - forneceria, pelo menos nos próximos três anos, as perspectivas mais otimistas de crescimento.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES 

• Se - e se sim, como e quando - o Reino Unido deixa a União Europeia será talvez o principal determinante do crescimento nos próximos anos. Obviamente, o Brexit definirá os termos em que o Reino Unido negocia com seu maior parceiro comercial. Mas diferentes resultados do Brexit também podem estar associados a diferentes resultados políticos em Westminster, e esses vêm com conjuntos muito diferentes de políticas domésticas que afetariam significativamente a economia.

• Em nosso cenário base, o Reino Unido continua a adiar o Brexit. Nesse cenário, assumimos um afrouxamento fiscal adicional entre 1 e 2% do PIB. Haveria a possibilidade de pequenos cortes nas taxas. O crescimento permanece abaixo de 1% no 2020 e, apesar de retomar, continua muito pobre, abaixo de 1 ½% no 2021 e 2022.

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• Garantir um acordo com o Brexit seria melhor para a economia nos próximos dois a três anos do que outro atraso. Se isso ocorrer com reduções de impostos e aumentos adicionais de gastos no valor de 1 a 1½% do PIB (acima do afrouxamento da Rodada de Despesas 2019 de setembro), então o crescimento deverá subir para (ainda pobre) 1½% ao ano em a curto prazo. Algum investimento reprimido deve ocorrer e a confiança do consumidor melhoraria, à medida que o risco de um Brexit sem acordo recuar.

• Um Brexit 'sem acordo' seria economicamente consideravelmente pior, mesmo em um cenário relativamente benigno. Presumimos que isso aconteceria sob um governo liderado pelos conservadores, que implementaria um afrouxamento fiscal adicional, totalizando 2% do PIB. As taxas de juros foram reduzidas a zero juntamente com £ 50 bilhões de flexibilização quantitativa. O consumo privado e o crescimento do investimento caem, enquanto o comércio líquido também é um entrave ao crescimento. No geral, a economia não crescerá nos próximos dois anos e crescerá apenas 1.1% em 2022, sendo 2% menor naquele ano do que em nosso cenário-base.

• Revogar o Brexit levaria ao melhor resultado econômico. Assumimos que isso exigiria um governo liderado pelos trabalhistas que, além de revogar o Brexit, também implementaria aumentos significativos de impostos e gastos, um afrouxamento fiscal geral e algum endurecimento das regulamentações do mercado de trabalho. As taxas de juros também subiriam mais rapidamente. Isso pode resultar em um crescimento de 2% ao ano. Crucialmente, este cenário envolve uma coalizão liderada pelos trabalhistas, em vez de um governo de maioria trabalhista.

• No curto prazo, a implementação de todo o manifesto trabalhista de 2017 compensaria pelo menos alguns dos benefícios econômicos de permanecer na UE. Nacionalização generalizadas, entregar 10% do capital social das grandes empresas aos funcionários e redirecionar alguns dividendos para o Tesouro, ou outras políticas que possam reduzir significativamente o investimento do setor privado, desafiaria o tradicional "modelo de negócios" do Reino Unido e correria o risco de prejudicar o crescimento em uma quantia não é possível quantificar. Ao contrário do Brexit, pelo menos algumas dessas políticas serão reversíveis nos futuros governos.