O Conselho e o Parlamento chegaram hoje a um acordo político provisório sobre a revisão do regulamento e da directiva europeia sobre infra-estruturas de mercado. A revisão visa tornar o panorama de compensação da UE mais atraente e resiliente, apoiar a autonomia estratégica aberta da UE e preservar a estabilidade financeira da UE.
Congratulo-me por termos hoje chegado a acordo sobre a revisão das regras europeias em matéria de infra-estruturas do mercado. Isto trará mais serviços de compensação para a Europa e reforçará a nossa autonomia estratégica. Contribuirá também para estabilizar o mercado e garantir o seu funcionamento eficiente, o que é um pré-requisito para uma verdadeira união dos mercados de capitais.Vincent Van Peteghem Ministro das Finanças da Bélgica
O Regulamento sobre a Infraestrutura do Mercado Europeu (EMIR) estabelece regras sobre derivados do mercado de balcão (OTC), contrapartes centrais (CCP) e repositórios de transações. A revisão proposta do EMIR contém várias medidas legislativas para melhorar os serviços de compensação da UE, nomeadamente através da agilizando e encurtando procedimentos, melhorando a consistência entre regras, fortalecimento da supervisão do PCC e exigindo que os participantes do mercado de importância sistémica substancial, que estão sujeitos a um obrigação de compensação, ter uma conta operacionalmente ativa numa CCP da UE.
Principais elementos do acordo provisório
O Conselho e o Parlamento garantiram que, na prática, é viável para as autoridades de supervisão aplicar processos de supervisão simplificados, como procedimentos de autorização e validação.
O acordo provisório fortalece a cooperação, coordenação e partilha de informações entre os supervisores e a ESMA, assegurando ao mesmo tempo uma divisão adequada de tarefas entre as autoridades nacionais e a ESMA.
O acordo também reforça o papel da ESMA conferindo-lhe um papel de coordenação em situações de emergência, proporcionando ao mesmo tempo clareza de que os poderes finais de tomada de decisão são da responsabilidade das autoridades nacionais competentes.
A ESMA assumirá também o papel de copresidente dos colégios de supervisão, juntamente com as autoridades nacionais competentes relevantes, que manterão os poderes de decisão finais. Além disso, a ESMA será informada e poderá solicitar ser convidada para exames no local e emitir pareceres numa vasta gama de domínios.
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O acordo provisório estabelece uma sólida exigência de conta ativa (AAR) que exigir que certas contrapartes financeiras e não financeiras tenham uma conta numa CCP da UE, o que inclui elementos operacionais, como a capacidade de processar as transações da contraparte num curto espaço de tempo, se necessário, e elementos de atividade para que a conta seja efetivamente utilizada.
Isto é assegurado por uma série de requisitos que têm de ser cumpridos por estas contas, incluindo requisitos para as contrapartes acima de um determinado limiar compensarem negociações nas subcategorias mais relevantes de derivados de importância sistémica substancial, definidas em termos de classe de derivados, tamanho e maturidade. Além disso, é criado um Mecanismo Conjunto de Monitorização para acompanhar este novo requisito.
Próximos passos
O acordo político provisório está sujeito à aprovação do Conselho e do Parlamento antes de passar pelo processo formal de adoção e de entrar em vigor.
BACKGROUND
Os derivados desempenham um papel importante na economia, mas também trazem certos riscos. Isto foi demonstrado durante a crise financeira de 2008, quando se tornaram evidentes fraquezas significativas nos mercados de derivados OTC.
Em 2012, a UE adotou o regulamento europeu sobre infraestruturas de mercado (EMIR). O objetivo era:
aumentar a transparência nos mercados de derivados OTC
mitigar o risco de crédito
reduzir o risco operacional
A Comissão apresentou uma proposta em 7 de dezembro de 2022 para rever a regulamentação e a diretiva europeias sobre infraestruturas de mercado, a fim de tornar o nosso panorama de compensação mais atrativo. A revisão visa:
simplificação e redução dos procedimentos para as autoridades aprovarem novas atividades ou serviços, bem como alterações nos modelos de risco para CCP, para torná-los mais atrativos para os participantes no mercado
melhorar a coerência entre as regras aplicáveis aos bancos e outros atos legislativos do setor financeiro. Isto visa permitir também, por exemplo, que companhias de seguros e fundos beneficiem de incentivos (tais como requisitos de capital mais baixos) quando compensam através de uma CCP da UE.
reforçar a supervisão das CCP através da criação de equipas de supervisão conjuntas para determinadas tarefas, facilitar o acompanhamento dos riscos transfronteiriços para a UE ao longo da cadeia de compensação pelas autoridades da UE que fazem parte do sistema de supervisão financeira da UE e conferir poderes de emergência ao comité de supervisão das CCP da ESMA
exigir que os participantes no mercado sujeitos a uma obrigação de compensação compensem uma parte dos produtos que foram identificados pela ESMA como de importância sistémica substancial através de contas ativas em CCP da UE
reforçar os poderes dos supervisores dos bancos e das empresas de investimento para fazer face ao risco de concentração resultante de exposições a CCP
simplificar as avaliações de equivalência no âmbito do EMIR, sempre que os riscos envolvidos na compensação num país terceiro sejam particularmente baixos
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