Discurso: Fórum Econômico de Bruxelas: do combate ao fogo à mudança estrutural

Olli Rehn, falando no Fórum Econômico de Bruxelas (BEF), 10 junho 2014.

"A Europa emergiu há um ano da Grande Recessão. Muito importante, a recuperação não se limitou ao centro, mas também beneficiou os países sob pressão. A recuperação está a tornar-se mais ampla, embora continue frágil. A nossa estratégia económica foi assenta em dois objectivos: reforçar o nosso potencial de crescimento e capacidade de criação de empregos, ao mesmo tempo que colocamos as finanças públicas numa base mais sustentável.

"Em primeiro lugar, as finanças públicas da Europa estão a ser reparadas. Em 2011, nada menos que 24 dos 27 Estados-Membros ainda estavam em Procedimento de Déficit Excessivo. Desde que o Conselho adote as nossas recomendações da semana passada, o número de défices excessivos cairá para 11 dos actuais 28 Estados-Membros. Isto demonstra que o Pacto de Estabilidade e Crescimento está a funcionar e a apresentar resultados. Em segundo lugar, os défices insustentáveis ​​da conta corrente foram revertidos e foram feitos progressos nas reformas estruturais. Vários países abandonaram os seus programas de assistência financeira e o O processo de reforma está agora firmemente alicerçado no Semestre Europeu. E, em terceiro lugar, a política monetária continua acomodatícia; na verdade, agora é até expansionista. O BCE continua a agir de forma decisiva no âmbito do seu mandato para fazer face aos riscos de um período prolongado de baixa inflação e melhorar transmissão monetária.

“Ao mesmo tempo, os desafios permanecem. A dívida ainda é alta, assim como o desemprego. Isso é muito preocupante para a nossa coesão social e pode prejudicar seriamente o nosso potencial de crescimento por algum tempo, em particular porque a geração mais jovem é a pior Ainda temos um sistema financeiro fragmentado, onde as empresas viáveis, especialmente as PME em alguns países, têm muita dificuldade em obter financiamento. Ao mesmo tempo, temos de garantir pensões adequadas, seguras e sustentáveis, apesar da evolução demográfica desfavorável. Ambos os negócios e os consumidores também devem ter acesso a energia a preços acessíveis, e precisamos enfrentar a imensa tarefa de mitigar as alterações climáticas - a economia verde é um desafio e uma oportunidade para a Europa.

“Isso nos leva à questão do investimento. A União Bancária é importante para melhorar o desempenho dos bancos e, assim, ajudar no crescimento sustentável. Mas, além disso, precisamos buscar fontes alternativas de financiamento, por exemplo, fundos de pensão e seguros, para financiar os investimentos . Introduzimos com sucesso obrigações para projetos. Estamos a trabalhar para melhorar os mercados de titularização. O novo orçamento da UE de 2014 a 2020 irá alargar a utilização de instrumentos financeiros. As recentes decisões do BCE vão no mesmo sentido para apoiar os empréstimos às PME.

“Ao mesmo tempo, os elevados níveis de dívida continuam a exigir uma política fiscal sólida. A consolidação do lado das despesas continua a ser importante. Isso não é uma contradição para o crescimento: conceber sistemas de inovação eficientes, por exemplo, ajudará a finanças públicas sólidas e a inovação ao mesmo tempo Juntamente com Maire Geoghegan-Quinn, direi mais sobre isso esta manhã. Da mesma forma, consolidação e justiça social também não estão em contradição: Intensificar ainda mais a luta contra a evasão fiscal é também uma questão de justiça social e de ética cívica.

"Uma das lições da crise é que, quando você enfrenta uma crise financeira com o risco real de uma corrida aos bancos e, portanto, um grande risco para a estabilidade financeira, é necessário agir com força para conter o pânico. Tim Geithner se refere a isso como o ”Doutrina Powell” em suas memórias recentes, defendendo o uso de força esmagadora - uma combinação de política fiscal, política monetária e combate a incêndios financeiros. ”Você deve errar por fazer muito do que fazer muito pouco ... é mais fácil prender um pânico financeiro do que limpar após um desastre econômico. ” Isto é, em geral, válido também com base na experiência europeia. Em primeiro lugar, a UEM 1.0 de Maastricht estava totalmente despreparada para o tipo de crise financeira que vivemos. Tais crises não parecem ter estado no mapa mental dos projetistas originais da EMU e, mesmo quando essa crise aconteceu, não havia instrumentos de combate a incêndios para lidar com ela. E uma vez que você projeta tais mecanismos de estabilidade para evitar um pânico financeiro e subsequente desastre econômico, é melhor ter o famoso ”grande bazuca ”e disparar um grande momento - na verdade, ultrapassar. Em retrospecto, na zona do euro, os anos de 2010-11 foram passados ​​no combate imediato a incêndios, que se tornou uma experiência de aprendizado e envolveu muitas disputas internas entre as instituições e governos. melhorou a sua atuação, graças à criação da firewall permanente, ou Mecanismo Europeu de Estabilidade, e às operações LTRO do BCE e à decisão da OMT.

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“Paralelamente ao combate aos incêndios, os arquitectos fizeram o seu trabalho. A governação económica da zona euro foi profundamente reformada e reforçada, o que agora proporciona um quadro sólido para a consolidação consistente das finanças públicas e o avanço das reformas económicas. O quadro jurídico da regulação financeira e a supervisão foi revista, pelo que quero felicitar o meu colega Michel Barnier - bem como o Conselho e o Parlamento por a terem legislado. Consequentemente, a UEM 2.0 de hoje é muito mais inteligente, mais resistente e mais persistente a choques económicos e financeiros do que o original. Agora, a zona do euro deve se concentrar na implementação e no uso da caixa de ferramentas ampliada e reforçada. É disso que se tratam as recomendações políticas da Comissão aos Estados-Membros da UE na semana passada. Espero que o Conselho as endossará na próxima semana e, assim, ajudará A Europa deve manter o rumo das reformas económicas, que é uma condição necessária para impulsionar um crescimento mais forte e a criação de empregos.

"A boa notícia é que os Estados membros consideram cada vez mais suas políticas econômicas como uma questão de interesse comum - como deveria ser em uma união monetária, e como também está escrito no Tratado. O conselho de política independente da Comissão permite aos Estados membros revisão pelos pares. Não é uma via de mão única, mas um processo mútuo para todos, baseado na parceria entre a Comissão e cada Estado-Membro, em que a apropriação das reformas pelo Estado-Membro em causa é essencial. Com o tempo, os Estados-Membros mantêm a responsabilidade final pelas suas políticas orçamentais e reformas estruturais - e, portanto, em última análise, pelo crescimento sustentável e pela criação de emprego. As recomendações do Semestre Europeu baseiam-se no poder do argumento. A qualidade da análise é o fundamento da sua credibilidade e legitimidade. Gostaria de aproveitar esta oportunidade para reconhecer e agradecer a todos os meus colegas da DG ECFIN pelo seu inestimável trabalho e dedicação incansável nestes últimos quatro anos na reformulação e implementar os mecanismos de governação económica da Europa e ajudar a tirar a Europa da crise e a encaminhá-la para a recuperação.

"Não há como negar que o ajuste estrutural que a Europa está passando ainda exige escolhas difíceis e forte vontade política. A responsabilidade e a responsabilidade democrática de nossa estratégia de resolução de crises repousa sobre muitos ombros e mãos. Estou muito honrado que quatro desses pares fortes de mãos juntaram-se a este painel hoje. Permitam-me que diga a Maria Luís Albuquerque que tenho grande admiração pelas decisões, muitas vezes difíceis, que tiveram de ser tomadas, e pelo esforço feito pelo povo português, nos últimos três anos para dar a volta Com o apoio de uma maior competitividade, estabilidade financeira e finanças públicas mais sólidas, Portugal vive hoje uma recuperação económica moderada e uma redução do desemprego, sabendo-se bem que garantir e tirar partido dessas conquistas continua a envolver escolhas difíceis.

"A Letônia também passou por um doloroso processo de ajuste, no qual os eleitores apoiaram a vontade e a persistência do governo, como Valdis Dombrovskis pode nos dizer. Os países bálticos em rápido crescimento mostram que a mudança pode ser alcançada rapidamente. A Letônia introduziu o euro este ano, e estou ansioso pela 'casa cheia do Báltico' no próximo ano, quando a Lituânia também se juntar. Encontrar uma abordagem inclusiva para os 'de fora' ou 'pré-entrada' da zona do euro enquanto dá possíveis passos adicionais na integração pelos 'ins «continuará a ser vital para a União e congratulo-me por podermos beneficiar das opiniões de Valdis de ambas as partes.

“Em Jörg Asmussen, temos um forte e firme defensor da estabilidade na Europa. Não estou pensando aqui apenas no respeito às regras fiscais, o que nem é preciso dizer. Também estou pensando no papel de Jörg no dramático fim de semana de 9-10 Maio de 2010, quando a Europa teve de criar rapidamente estruturas não previstas, o FEEF e o MEEF, para uma situação também não prevista. Essas decisões abriram caminho para a criação da barreira permanente da área do euro para a estabilidade financeira, o Mecanismo Europeu de Estabilidade.

“Foi também nesta altura que surgiu a Troika. Ao reunir a experiência e perícia das três instituições, o modelo da Troika revelou-se uma inovação institucional necessária - se não necessariamente uma pessoa amada - para lidar com os desafios que a área do euro e os países do programa têm enfrentado. Com seu conhecimento e profissionalismo, o FMI contribuiu de forma crucial para combater a crise. Fico feliz que Reza Moghadam possa se juntar a nós e compartilhar conosco sua experiência e percepções.

"Deixe-me concluir. Do combate a incêndios à reforma estrutural: esse tem sido o foco de mudança da política econômica europeia nos últimos quatro anos. Hoje, uma onda de reformas está em andamento para remover os obstáculos de longa data ao crescimento e ao emprego. Devemos construir o Uma Europa que abre oportunidades para os nossos cidadãos inovarem e criarem novas empresas e empregos. Uma Europa que combina o dinamismo empresarial e uma cultura de estabilidade. Uma Europa onde os cidadãos e as empresas podem beneficiar de um verdadeiro mercado único. Uma Europa que garante os direitos civis na era digital. O crescimento verde é um bom exemplo. A UE é o líder global no que diz respeito à luta contra as alterações climáticas. Por sermos eficientes em termos de recursos e custos, devemos transformá-la numa vantagem competitiva que não só inovação tecnológica, mas também crescimento e empregos. O mesmo se aplica aos serviços digitais e ao comércio eletrónico. As empresas, especialmente as PME, devem poder disponibilizar os seus serviços digitais a todos os 500 milhõesConsumidores europeus sem barreiras artificiais. É absurdo que a circulação de mercadorias, pessoas e capitais na Europa já esteja assegurada há décadas, ao passo que bits e megabytes ainda muitas vezes são interrompidos quando comercialmente atingem uma fronteira nacional.

"Os aniversários (1914) que estamos celebrando nestes dias nos lembram que a União Europeia é um grande projeto de paz e prosperidade - é um projeto para uma Europa livre com democracia, o Estado de direito, a proteção de direitos dos cidadãos e uma economia social de mercado. Vinte e cinco anos atrás, em 1944, a grande transformação começou a superar a divisão da Europa no pós-guerra. Veja em Varsóvia, em Riga, em Praga e em Bucareste, como eles mudaram. A lição principal dos últimos 1989 anos é que as oportunidades podem ser abertas com um forte compromisso com as reformas estruturais, com o espírito empresarial, com a justiça social e com o respeito pelo Estado de Direito. Não vou tentar prever exatamente como o A União será ainda mais aprofundada. Precisará de tempo, liderança e ampla legitimidade. Mas, entretanto, o que precisamos é de um reformismo realista. Precisamos de esforços sustentados, tanto na UE como nos Estados-Membros, para criar oportunidades de crescimento e empregos, para o benefício de todos os nossos cidadãos. É disso que trata o Fórum Econômico de hoje. "

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