Deal para regular os mercados financeiros e de produtos e reduzir negociação de alta frequência

As regras abrangentes para governar os mercados financeiros foram acordadas informalmente pelos negociadores do Parlamento e do Conselho de Ministros no dia 14 de Janeiro. Essas regras visam fechar as brechas na legislação existente, garantindo que os mercados financeiros sejam mais seguros e eficientes, que os investidores estejam mais bem protegidos, que o comércio especulativo de commodities seja contido e que as transações de alta frequência sejam regulamentadas.

As novas regras aplicar-se-ão a empresas de investimento, operadores de mercado e serviços que forneçam informações de transparência pós-negociação na UE. São definidos em dois textos legislativos, um regulamento diretamente aplicável inter alia com transparência e acesso a plataformas de negociação e uma diretiva que rege a autorização e organização de plataformas de negociação e a proteção dos investidores.

Estrutura de mercado

Todos os sistemas que permitem que os participantes do mercado comprem e vendam instrumentos financeiros teriam que operar como Mercados Regulados (RMs), como bolsas de valores, Multilateral Trading Facilities (MTFs) - como NYSE EURONEXT ou Organized Trading Facilities (OTFs) projetados para garantir que todas as negociações os locais são capturados pela Diretiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (MiFID). A negociação em OTFs seria restrita a não ações, como juros em títulos, produtos financeiros estruturados, licenças de emissão ou derivativos. A obrigação comercial asseguraria que as empresas de investimento realizassem transações em ações em plataformas de negociação organizadas, tais como MR ou MTF. As transações em derivativos sujeitos a esta obrigação teriam que ser concluídas em MR, MTF ou OTF.

Proteção ao investidor

Sob as novas regras, o dever das firmas que prestam serviços de investimento agirem no melhor interesse dos clientes também incluiria projetar produtos de investimento para determinados grupos de clientes de acordo com suas necessidades, retirando produtos “tóxicos” das negociações e garantindo que qualquer informação de marketing seja claramente identificável como tal e não enganosa. Os clientes também devem ser informados se o parecer oferecido é independente ou não e sobre os riscos associados aos produtos e estratégias de investimento propostos.

Mercadorias

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Os negociadores do Parlamento garantiram que, pela primeira vez, as autoridades competentes teriam poderes para limitar a dimensão de uma posição líquida que uma pessoa pode deter em derivados de mercadorias, dado o seu potencial impacto nos preços dos alimentos e da energia. De acordo com as novas regras, as posições em derivativos de commodities (negociados em plataformas de negociação e no mercado de balcão) seriam limitadas, para apoiar a precificação ordenada e evitar posições distorcivas e abusos de mercado. A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados deve determinar a metodologia de cálculo desses limites, a aplicar pelas autoridades competentes. Os limites de posição não se aplicam a posições que são objetivamente mensuráveis ​​para reduzir os riscos diretamente relacionados à atividade comercial.

Negociação algorítmica de alta frequência

O Parlamento também introduziu, pela primeira vez a nível da UE, regras sobre o comércio algorítmico de instrumentos financeiros. Conforme definido por essas regras, tal negociação ocorre quando um algoritmo de computador determina automaticamente parâmetros individuais de pedidos, como se deve iniciar o pedido, o tempo, o preço ou a quantidade. Qualquer empresa de investimento envolvida teria que ter sistemas e controles eficazes, como "disjuntores" que interrompem o processo de negociação se a volatilidade dos preços ficar muito alta. Para minimizar o risco sistêmico, os algoritmos utilizados teriam que ser testados em locais e autorizados pelos reguladores. Além disso; os registros de todos os pedidos feitos e cancelamentos de pedidos teriam que ser armazenados e disponibilizados à autoridade competente mediante solicitação.

Regime de terceiro país

Os países terceiros cujas regras são equivalentes às novas regras da UE poderiam beneficiar do "passaporte da UE" quando prestam serviços a profissionais.

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