O Comissário McGuinness anuncia o caminho a seguir proposto para a compensação central

Comissária do Sindicato de Serviços Financeiros, Estabilidade Financeira e Mercado de Capitais, Mairead McGuinness (foto) anunciou o caminho a seguir proposto pela Comissão para a compensação centralizada.

A Comissão mantém a opinião de que a dependência excessiva de contrapartes centrais (CCPs) sediadas no Reino Unido para algumas atividades de compensação é uma fonte de risco de estabilidade financeira a médio prazo e irá prosseguir o seu trabalho para desenvolver a capacidade das CCPs sediadas na UE como um significa reduzir esse excesso de confiança. No entanto, a fim de fazer face a um possível risco de estabilidade financeira a curto prazo, associado a uma interrupção abrupta no acesso aos serviços de compensação, a Comissão irá propor em breve uma extensão da equivalência para as CCPs baseadas no Reino Unido.  

O Comissário afirmou: “Antes do Brexit, a City de Londres tornou-se o principal centro financeiro para a negociação e compensação de derivados na União Europeia. A saída do Reino Unido da União Europeia foi um acontecimento fragmentador, com consequências em termos de estabilidade financeira. As CCPs sediadas no Reino Unido operam agora fora do Mercado Único e do quadro regulamentar da UE e a dependência excessiva dessas CCPs implica riscos de estabilidade financeira, nomeadamente em caso de tensão. Consequentemente, a capacidade de compensação da própria UE deve ser expandida.

"Desde o início das discussões do Brexit, a compensação central foi identificada como uma atividade, onde o risco de estabilidade financeira poderia ser significativo no caso de uma interrupção abrupta no acesso dos participantes da UE às CCPs sediadas no Reino Unido. É por isso que, em setembro de 2020 , a Comissão adotou uma decisão de equivalência limitada no tempo para as CCP sediadas no Reino Unido até 30 de junho de 2022, a fim de evitar esse cenário de precipício.

"Entretanto, a Comissão estabeleceu um Grupo de Trabalho (juntamente com o Banco Central Europeu, as Autoridades Europeias de Supervisão e o Conselho Europeu do Risco Sistémico) para explorar as oportunidades e desafios envolvidos na transferência de derivados do Reino Unido para a UE. A Comissão aprendeu deste grupo, é necessária uma combinação de diferentes medidas - para melhorar a atratividade da compensação, encorajar o desenvolvimento de infraestruturas e reformar as disposições de supervisão - para criar uma capacidade central de compensação forte e atractiva na UE nos próximos anos. A Comissão também descobriu que o prazo de junho de 2022 era muito curto para conseguir isso.

"É por isso que vou propor uma extensão da decisão de equivalência para as CCPs do Reino Unido no início de 2022.

"Mas esta extensão de equivalência não resolve nossas preocupações de estabilidade financeira de médio prazo. Também pretendo apresentar no próximo ano medidas para tornar as CCPs baseadas na UE mais atraentes para os participantes do mercado, levando em consideração os resultados da avaliação que está sendo realizada pela ESMA sobre a importância sistémica das CCP sediadas no Reino Unido. Estas medidas devem assentar em dois pilares:

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"Em primeiro lugar, desenvolver a capacidade interna. Serão necessárias medidas para tornar a UE mais atraente como um centro de compensação competitivo e eficiente em termos de custos e, assim, incentivar uma expansão das atividades de compensação central na UE. Neste contexto, iremos explorar formas de aumentar a liquidez nas CCPs da UE e expandir a gama de soluções de compensação oferecidas pelas infraestruturas da UE

"Em segundo lugar, supervisão. Se a UE pretende aumentar a sua capacidade de compensação central, é essencial que os riscos relacionados sejam geridos de forma adequada. Devemos reforçar o quadro de supervisão da UE para as CCPs, incluindo um papel mais forte para a supervisão a nível da UE.

"Este caminho proposto busca um equilíbrio entre salvaguardar a estabilidade financeira no curto prazo - o que requer uma decisão de equivalência para evitar um precipício para os participantes do mercado da UE - e salvaguardar a estabilidade financeira no médio prazo - o que nos obriga a reduzir este risco dependência excessiva de um terceiro país.

“A extensão da equivalência deve ser longa o suficiente para nos permitir revisar o sistema de supervisão da UE para as CCPs.” 

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